Для данного эффекта требуется использование стандартного для Adobe Photoshop фильтра Displace. Данным фильтром производится смещение пикселей в изображении, соответственно с картой смещения, которую сперва надо создать.
1. Создать новое изображение 200*200 пикселей, Mode = Grayscale, Content = White. Применить Filter > Render > Clouds.
3. Выбрать Image > Adjust > Threshold. Отрегулировать Threshold Level, чтоб на изображении было одинаково белого и черного цветов.
4. Создать новый канал (Create New Channel в Channels). Повторить с ним все предыдущие пункты (1-3).
5. Нажать Ctrl+Shift+S. Выбрать Photoshop PSD. Назвать map.psd. Это и будет карта смещения.
6. Создать новый файл 600*200 пикселей. Нажать T. Создать надпись. В Layers, удерживая Ctrl щелкнуть мышью на слое с текстом. Нажать Ctrl+Shift+I. Применить Select > Modify > Expand (3 pixels). Нажать Alt+L+F.